L’or a dépassé les 2 700 dollars l’once en 2024. Une hausse de plus de 40% sur l’année. Record après record, le métal jaune pulvérise tous ses plafonds historiques. Et contrairement à ce qu’on pourrait croire, ce n’est pas un emballement spéculatif. C’est un mouvement de fond.
Les banques centrales achètent massivement
Le premier moteur de cette hausse, ce sont les banques centrales. En 2023, elles avaient déjà acheté plus de 1 000 tonnes d’or. En 2024, la tendance s’est amplifiée.
La Chine est en tête. La People’s Bank of China accumule de l’or depuis des mois, réduisant progressivement sa dépendance au dollar. L’Inde suit le même chemin. La Pologne, la Turquie, Singapour achètent aussi.
Pourquoi ? Parce que ces pays ont compris une chose : détenir des réserves en dollars, c’est être à la merci de la politique étrangère américaine.
L’effet sanctions russes
Le gel des réserves de la banque centrale russe en 2022 a été un électrochoc pour tous les pays non alignés. Du jour au lendemain, 300 milliards de dollars de réserves russes sont devenus inaccessibles. Le message était clair : vos réserves en dollars ne sont en sécurité que tant que vous êtes en bons termes avec Washington.
Pour de nombreux pays, la conclusion a été immédiate : il faut diversifier hors du dollar. Et l’or, c’est le seul actif de réserve qui ne dépend d’aucun gouvernement, d’aucune banque centrale étrangère, d’aucun système de paiement contrôlable.
La dédollarisation en marche
Les BRICS (Brésil, Russie, Inde, Chine, Afrique du Sud, et désormais d’autres membres) poussent activement pour réduire la part du dollar dans le commerce international. Les échanges en yuan, en roupies, en dirhams se multiplient.
Ce mouvement est lent mais inexorable. Le dollar reste dominant, mais sa part dans les réserves mondiales est passée de 72% en 2000 à environ 58% aujourd’hui. Chaque point de pourcentage perdu, c’est une demande supplémentaire pour l’or comme alternative.
Les tensions géopolitiques
La guerre en Ukraine qui s’enlise, le conflit au Moyen-Orient, les tensions autour de Taïwan. Chaque escalade géopolitique renforce le statut de valeur refuge de l’or.
L’or n’a pas de risque de contrepartie. Il ne peut pas faire faillite. Il ne peut pas être gelé par un gouvernement étranger. Dans un monde de plus en plus instable, cette caractéristique vaut de l’or. Littéralement.
Ce que ça signifie pour toi
Si tu n’as pas d’or dans ton portefeuille, tu passes à côté d’une tendance structurelle. Ce n’est pas un trade à court terme. C’est une assurance contre l’instabilité du système monétaire international.
La question n’est pas “l’or va-t-il encore monter ?”. La question est : “Est-ce que les facteurs qui poussent l’or à la hausse vont disparaître ?”. La réponse est non. La dédollarisation, les tensions géopolitiques, l’endettement massif des États occidentaux : tout ça va continuer.
Une allocation de 5 à 15% de ton patrimoine en or physique ou via des ETF adossés à de l’or physique, c’est du bon sens dans le contexte actuel. Pas de la spéculation.